Sovereign, banking and bilateral exposures are being aligned to their declared vintages. Missing inputs will remain visible.
Sunt sincronizate bilanțul suveran, sistemul bancar și perimetrul internațional executabil. Datele absente vor rămâne vizibile.
Amprenta suverană nu este redusă la un scor. Fiecare constrângere își păstrează ceasul, sursa și limita; efectul asupra companiei rămâne condițional până când expunerea privată îl poate demonstra.
Bază · fără șoc adăugat
2026-12-27
lichiditate
0 amplificări în rețeaua externă · convergentă
Amprenta arată tipul constrângerii, nu încearcă să declare două vulnerabilități diferite echivalente.
Bufferul extern ajustat la stres are un orizont de 168 zile.
La ritmul observat, stocul datoriei ajunge să fie rostogolit la costurile pieței în 2169 zile.
Condițiile externe și/sau costul marginal de refinanțare comprimă spațiul de finanțare.
Dobânzi mai mari, refinanțare mai scumpă și evaluări mai sensibile la rata de actualizare.
Ce datorie trebuie prefinanțată înainte ca repricing-ul suveran să intre în costul companiei?
Repricing gap suveran 205 bps.
Contul curent este -7.9% din PIB; necesarul extern este expus disponibilității capitalului.
Presiune asupra costurilor în valută, marjelor importatorilor și serviciului datoriei neacoperite.
Romania · sovereign financing · partial coverage
As of 2026-10-13 UTC. Prospectus verified on 2026-09-18; programme covered: 2026-09-01 – 2026-09-30. Documentary snapshot, not live auction results.
Ministerul Finanțelor · Ordinul 1.159/31.08.2026 · anexele 1 și 2 ↗Planned nominal issuance is not cash raised, outstanding debt or gross financing need. Supplementary non-competitive sessions (SSON) are not added automatically: limits depend on auction allocation. Instrument maturity does not establish total principal outstanding.
Programme expired. No current coverage; a newly verified prospectus is required.
Through 2026-11-12, inclusive
UNOBSERVED
Planned nominal in listed auctions · 0 events
Incomplete horizon. Missing months do not mean zero financing.
Gross need / cash / funding gap: UNOBSERVED
Through 2027-01-11, inclusive
UNOBSERVED
Planned nominal in listed auctions · 0 events
Incomplete horizon. Missing months do not mean zero financing.
Gross need / cash / funding gap: UNOBSERVED
Through 2027-10-13, inclusive
UNOBSERVED
Planned nominal in listed auctions · 0 events
Incomplete horizon. Missing months do not mean zero financing.
Gross need / cash / funding gap: UNOBSERVED
Cumulative horizons, not additive buckets. Filtering uses auction date; settlement is shown separately.
| ISIN | Auction | SSON | Settlement | Instrument maturity | RON nominal | Coupon % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROZ3BUUO3TM0 | 2026-09-03 | — | 2026-09-07 | 2027-03-29 | 1,000,000,000 | Discount |
| RO3WE4HG1QE2 | 2026-09-03 | 2026-09-04 | 2026-09-07 | 2036-10-29 | 500,000,000 | 6.9 |
| ROOFOYB15203 | 2026-09-07 | 2026-09-08 | 2026-09-09 | 2031-07-27 | 800,000,000 | 7.65 |
| RON4D08H94V4 | 2026-09-10 | 2026-09-11 | 2026-09-14 | 2029-10-29 | 800,000,000 | 6.75 |
| ROXFX9W2S573 | 2026-09-14 | — | 2026-09-16 | 2027-09-15 | 1,000,000,000 | Discount |
| ROPG9LZUB0O2 | 2026-09-14 | 2026-09-15 | 2026-09-16 | 2033-07-27 | 800,000,000 | 7.5 |
| ROP40KW7AAJ5 | 2026-09-17 | 2026-09-18 | 2026-09-21 | 2028-07-26 | 800,000,000 | 6.4 |
| ROVRZSEM43E4 | 2026-09-21 | 2026-09-22 | 2026-09-23 | 2029-02-12 | 500,000,000 | 5 |
| RODFIUK7ZV55 | 2026-09-24 | 2026-09-25 | 2026-09-28 | 2035-04-25 | 500,000,000 | 6.75 |
| RO677ZOKPGQ8 | 2026-09-28 | 2026-09-29 | 2026-09-30 | 2040-07-30 | 500,000,000 | 7.25 |
All amounts are in RON, cumulative from 2026-10-13, not annualised. Manual inputs, including explicit zero. Primary deficit excludes interest and separately entered conditional receipts. Central bank reserves are not Treasury cash. Session-only inputs; no automatic saving.
Calculation withheld until every field is valid and the accounting scope is confirmed.
Export includes only the valid, confirmed scenario for the selected horizon; otherwise, only the calendar and exposure links.
Public data describes the sovereign and banks. The company’s 30/90/180/365-day maturities, currencies, banks and covenants remain private and account-isolated — only these turn a sovereign channel into a date.
Sign in for the overlayTot ce e deasupra este o citire. Aici se înregistrează decizia — sigilată cu SHA-256 înainte ca rezultatul să fie observabil, cu opțiunile respinse și motivul fiecăreia. Editarea ulterioară a oricărei cifre rupe lanțul, ceea ce e singura proprietate care face registrul o dovadă și nu un jurnal.
Primul ceas sistemic măsurat ajunge la prag în 75 zile, la 2026-12-27. Scenariul este condițional și separă datele măsurate de efectele care cer expuneri corporative.
Cel mai slab dintre canalele stat și bănci.
Referința fiscală este deja depășită; ajustarea nu mai este complet discreționară.
Ponderea celui mai mare creditor arată cât din canalul bancar extern poate reacționa printr-o singură decizie; nu este o durată.
Sistemul bancar păstrează 75 zile de acoperire ajustată la stres.
Datoria care se rostogolește intră la un cost de piață peste costul mediu al stocului existent.
Care este poziția netă EUR/USD și cât cash-flow rămâne neacoperit după o depreciere?
worldbank:BN.CAB.XOKA.GD.ZS · 2025-12-31
Nicio transmisie internațională nu a fost activată; expunerea bancară rămâne însă un canal observat.
Condiții de credit mai stricte, limite reduse, colateral suplimentar sau maturități mai scurte.
Ce facilitate, covenant sau investiție depinde de o singură bancă ori de o singură fereastră de refinanțare?
Expunere suverană în active bancare 27.6%.
Soldul bugetar observat este -7.9% din PIB; forma consolidării nu este încă o ieșire măsurată a acestui motor.
Taxe, investiții publice, venit disponibil și cerere — impactul exact depinde de sector și de măsurile adoptate.
Ce procent din venituri, marjă și pipeline depinde direct sau indirect de cererea publică?
eurostat:gov_10dd_edpt1/B9 · 2025-12-31
Acesta este primul prag sistemic măsurat, nu termenul unei companii. Expunerea privată poate numai să îl scurteze sau să arate că firma este izolată.
Stratul oficial BNR este conectat și datat. Verdictul rămâne deliberat necalculat: existența comunicării nu dovedește singură credibilitatea, iar seria pereche de piață și închiderea ex-post nu sunt încă complete.