{"ok":true,"snapshot":{"id":"e4f075c3ca19b986c0c3c87b1b0392ce9debc158f41b048e307e46a48294764d","algorithm":"sha256","canonicalBytes":6904},"schemaVersion":"noosphere.sovereign-board.v1","country":{"slug":"serbia","name":"Serbia"},"asOf":"2026-10-13","sourceVintage":"2025-12-31","scenario":{"capital":-2,"term":1,"risk":-1},"intelligence":{"country":"Serbia","asOf":"2026-10-13","scenarioLabel":"capital global -2σ · prima de termen +1σ · apetit pentru risc -1σ","dna":[{"id":"EXTERNAL_LIQUIDITY","label":"Lichiditate externă","state":"BREACHED","evidence":"ESTIMATED","value":6.16102046198571,"unit":"months","horizonDays":90.02469367621582,"thresholdDays":91.3125,"source":"worldbank:FI.RES.TOTL.MO","asOf":"2025-12-31","interpretation":"Acoperirea ajustată la stres a coborât sub pragul de adecvare de 91 zile."},{"id":"REFINANCING","label":"Rotația datoriei","state":"UNMEASURED","evidence":"WITHHELD","value":null,"unit":null,"horizonDays":null,"thresholdDays":0,"source":null,"asOf":null,"interpretation":"Datele publice nu susțin această citire; absența nu este tratată ca siguranță."},{"id":"FISCAL_ROOM","label":"Spațiu fiscal de răspuns","state":"UNMEASURED","evidence":"WITHHELD","value":null,"unit":null,"horizonDays":null,"thresholdDays":0,"source":null,"asOf":null,"interpretation":"Datele publice nu susțin această citire; absența nu este tratată ca siguranță."},{"id":"EXTERNAL_CONCENTRATION","label":"Concentrarea creditorilor externi","state":"MEASURED_NO_CLOCK","evidence":"IDENTIFIED","value":49.8674,"unit":"pct","horizonDays":null,"thresholdDays":null,"source":"bis:WS_CBS_PUB/Q.S..4R.U.C.A.A.TO1.A.RS","asOf":"2015-12-31","interpretation":"Ponderea celui mai mare creditor arată cât din canalul bancar extern poate reacționa printr-o singură decizie; nu este o durată."},{"id":"BANK_ABSORPTION","label":"Absorbția sistemului bancar","state":"MEASURED_NO_CLOCK","evidence":"ESTIMATED","value":33.1913861209549,"unit":"pct","horizonDays":null,"thresholdDays":0,"source":"worldbank:FD.RES.LIQU.AS.ZS","asOf":"2025-12-31","interpretation":"Expunerea este măsurată, dar nu poate fi convertită onest într-un termen."},{"id":"MARKET_REPRICING","label":"Repricing suveran","state":"UNMEASURED","evidence":"WITHHELD","value":null,"unit":null,"horizonDays":null,"thresholdDays":null,"source":null,"asOf":null,"interpretation":"Randamentul curent și costul mediu al stocului nu pot fi comparate pe o bază completă."}],"transmissions":[{"id":"FUNDING","label":"Stat → costul capitalului","evidence":"WITHHELD","status":"WITHHELD","sovereignTrigger":"Costul marginal local de refinanțare nu este măsurat în acest snapshot; presiunea globală nu este declarată automat efect local.","boardImpact":"Dobânzi mai mari, refinanțare mai scumpă și evaluări mai sensibile la rata de actualizare.","boardQuestion":"Ce datorie trebuie prefinanțată înainte ca repricing-ul suveran să intre în costul companiei?","measuredAnchor":null},{"id":"FX_IMPORTS","label":"Extern → valută și importuri","evidence":"STRUCTURAL","status":"ACTIVE","sovereignTrigger":"Contul curent este -4.9% din PIB; necesarul extern este expus disponibilității capitalului.","boardImpact":"Presiune asupra costurilor în valută, marjelor importatorilor și serviciului datoriei neacoperite.","boardQuestion":"Care este poziția netă EUR/USD și cât cash-flow rămâne neacoperit după o depreciere?","measuredAnchor":"worldbank:BN.CAB.XOKA.GD.ZS · 2025-12-31"},{"id":"BANK_CREDIT","label":"Stat → bănci → credit","evidence":"WITHHELD","status":"WITHHELD","sovereignTrigger":"Nicio transmisie internațională nu a fost activată; expunerea bancară rămâne însă un canal observat.","boardImpact":"Condiții de credit mai stricte, limite reduse, colateral suplimentar sau maturități mai scurte.","boardQuestion":"Ce facilitate, covenant sau investiție depinde de o singură bancă ori de o singură fereastră de refinanțare?","measuredAnchor":null},{"id":"FISCAL_DEMAND","label":"Fiscal → cerere și marje","evidence":"WITHHELD","status":"WITHHELD","sovereignTrigger":"Poziția fiscală nu este măsurată în acest snapshot.","boardImpact":"Taxe, investiții publice, venit disponibil și cerere — impactul exact depinde de sector și de măsurile adoptate.","boardQuestion":"Ce procent din venituri, marjă și pipeline depinde direct sau indirect de cererea publică?","measuredAnchor":null}],"decisionWindow":{"status":"DATED","thresholdClass":"LIQUIDITY_STRESS","days":90,"bindsOn":"2027-01-11","owner":"SOVEREIGN","primitive":"LIQUIDITY","evidence":"ESTIMATED","explanation":"Acesta este primul prag sistemic măsurat, nu termenul unei companii. Expunerea privată poate numai să îl scurteze sau să arate că firma este izolată."},"policyCredibility":{"status":"WITHHELD","evidence":"WITHHELD","explanation":"Platforma nu are încă pentru instituția monetară relevantă o pereche completă și verificată între comunicarea publică, prețul pieței și rezultatul ulterior. Nu publicăm un scor substitut.","observedComponents":[],"requiredToMeasure":["comunicare oficială datată și clasificată transparent","curbă suverană comparabilă înainte și după comunicare","decizia ulterioară care închide și evaluează afirmația"],"sourceRefs":[]},"memo":{"headline":"Serbia: riscul suveran tradus în decizie de board","situation":"Primul ceas sistemic măsurat ajunge la prag în 90 zile, la 2027-01-11. Scenariul este condițional și separă datele măsurate de efectele care cer expuneri corporative.","observedFacts":["Lichiditate externă: 6.2 luni; prag depășit.","Concentrarea creditorilor externi: 49.9%; măsurat fără orizont temporal.","Absorbția sistemului bancar: 33.2%; măsurat fără orizont temporal.","Nicio transmisie internațională nu a trecut pragul în perimetrul și intensitatea selectate."],"boardQuestions":["Care este poziția netă EUR/USD și cât cash-flow rămâne neacoperit după o depreciere?"],"limitations":["Cel mai slab canal internațional executabil acoperă 24.4%; restul nu poate fi tratat ca izolare.","Verdictul de credibilitate instituțională este reținut până la existența datelor pereche.","Efectul asupra unei companii rămâne condițional până la conectarea expunerilor sale private."]}},"internationalCascade":{"targetInboundCount":0,"perimeterAmplificationCount":0,"totalForeignOriginCount":0,"targetInboundPaths":[],"perimeter":{"originsBuilt":4,"originsExecutable":3,"originsRequested":4,"sovereignInboundCoverage":0.9184960000000001,"bankInboundCoverage":0.243619,"selectedInboundEdges":7},"converged":true,"origins":[{"entityId":"bank-system:italy","slug":"italy","name":"Italian banking system"},{"entityId":"bank-system:austria","slug":"austria","name":"Austrian banking system"},{"entityId":"bank-system:france","slug":"france","name":"French banking system"},{"entityId":"bank-system:japan","slug":"japan","name":"Japanese banking system"}]},"diagnostics":{"status":"COMPLETE","limitations":[]}}