{"ok":true,"snapshot":{"id":"8fb2c4a49ac7228e3dfefd3ee8b3d98e87ebf4e2e26d2b0f5528b442fa2cd0f7","algorithm":"sha256","canonicalBytes":7876},"schemaVersion":"noosphere.sovereign-board.v1","country":{"slug":"poland","name":"Poland"},"asOf":"2026-10-13","sourceVintage":"2025-12-31 → 2026-09-30","scenario":{"capital":-2,"term":1,"risk":-1},"intelligence":{"country":"Poland","asOf":"2026-10-13","scenarioLabel":"capital global -2σ · prima de termen +1σ · apetit pentru risc -1σ","dna":[{"id":"EXTERNAL_LIQUIDITY","label":"Lichiditate externă","state":"DATED","evidence":"ESTIMATED","value":5.86142823595696,"unit":"months","horizonDays":124.89670570710355,"thresholdDays":91.3125,"source":"worldbank:FI.RES.TOTL.MO","asOf":"2025-12-31","interpretation":"Bufferul extern ajustat la stres are un orizont de 125 zile."},{"id":"REFINANCING","label":"Rotația datoriei","state":"DATED","evidence":"STRUCTURAL","value":2508.067105409103,"unit":"days","horizonDays":2508.067105409103,"thresholdDays":0,"source":"eurostat:gov_10q_ggdebt/GD + eurostat:F31+F41 + eurostat:gov_10dd_edpt1/B9 + eurostat:gov_10dd_edpt1/D41PAY + ecb:IRS/M.PL.L.L40.CI.0000.PLN.N.Z","asOf":"2025-12-31","interpretation":"La ritmul observat, stocul datoriei ajunge să fie rostogolit la costurile pieței în 2508 zile."},{"id":"FISCAL_ROOM","label":"Spațiu fiscal de răspuns","state":"BREACHED","evidence":"STRUCTURAL","value":61.6,"unit":"pct_gdp","horizonDays":0,"thresholdDays":0,"source":"eurostat:gov_10q_ggdebt/GD + eurostat:gov_10q_ggdebt/GD 2025-Q1→2026-Q1","asOf":"2026-03-31","interpretation":"Referința fiscală este deja depășită; ajustarea nu mai este complet discreționară."},{"id":"EXTERNAL_CONCENTRATION","label":"Concentrarea creditorilor externi","state":"MEASURED_NO_CLOCK","evidence":"IDENTIFIED","value":27.174599999999998,"unit":"pct","horizonDays":null,"thresholdDays":null,"source":"bis:WS_CBS_PUB/Q.S..4R.U.C.A.A.TO1.A.PL","asOf":"2026-03-31","interpretation":"Ponderea celui mai mare creditor arată cât din canalul bancar extern poate reacționa printr-o singură decizie; nu este o durată."},{"id":"BANK_ABSORPTION","label":"Absorbția sistemului bancar","state":"DATED","evidence":"STRUCTURAL","value":253.8481399154216,"unit":"pct","horizonDays":53.89282497609922,"thresholdDays":30,"source":"ecb:CBD2/I3017","asOf":"2026-03-31","interpretation":"Sistemul bancar păstrează 54 zile de acoperire ajustată la stres."},{"id":"MARKET_REPRICING","label":"Repricing suveran","state":"MEASURED_NO_CLOCK","evidence":"STRUCTURAL","value":217,"unit":"bps","horizonDays":null,"thresholdDays":null,"source":"ecb:IRS/M.PL.L.L40.CI.0000.PLN.N.Z","asOf":"2026-09-30","interpretation":"Datoria care se rostogolește intră la un cost de piață peste costul mediu al stocului existent."}],"transmissions":[{"id":"FUNDING","label":"Stat → costul capitalului","evidence":"STRUCTURAL","status":"ACTIVE","sovereignTrigger":"Condițiile externe și/sau costul marginal de refinanțare comprimă spațiul de finanțare.","boardImpact":"Dobânzi mai mari, refinanțare mai scumpă și evaluări mai sensibile la rata de actualizare.","boardQuestion":"Ce datorie trebuie prefinanțată înainte ca repricing-ul suveran să intre în costul companiei?","measuredAnchor":"Repricing gap suveran 217 bps."},{"id":"FX_IMPORTS","label":"Extern → valută și importuri","evidence":"STRUCTURAL","status":"ACTIVE","sovereignTrigger":"Contul curent este -1.0% din PIB; necesarul extern este expus disponibilității capitalului.","boardImpact":"Presiune asupra costurilor în valută, marjelor importatorilor și serviciului datoriei neacoperite.","boardQuestion":"Care este poziția netă EUR/USD și cât cash-flow rămâne neacoperit după o depreciere?","measuredAnchor":"worldbank:BN.CAB.XOKA.GD.ZS · 2025-12-31"},{"id":"BANK_CREDIT","label":"Stat → bănci → credit","evidence":"STRUCTURAL","status":"WATCH","sovereignTrigger":"Nicio transmisie internațională nu a fost activată; expunerea bancară rămâne însă un canal observat.","boardImpact":"Condiții de credit mai stricte, limite reduse, colateral suplimentar sau maturități mai scurte.","boardQuestion":"Ce facilitate, covenant sau investiție depinde de o singură bancă ori de o singură fereastră de refinanțare?","measuredAnchor":"Expunere suverană în active bancare 29.7%."},{"id":"FISCAL_DEMAND","label":"Fiscal → cerere și marje","evidence":"CONDITIONAL","status":"WATCH","sovereignTrigger":"Soldul bugetar observat este -7.3% din PIB; forma consolidării nu este încă o ieșire măsurată a acestui motor.","boardImpact":"Taxe, investiții publice, venit disponibil și cerere — impactul exact depinde de sector și de măsurile adoptate.","boardQuestion":"Ce procent din venituri, marjă și pipeline depinde direct sau indirect de cererea publică?","measuredAnchor":"eurostat:gov_10dd_edpt1/B9 · 2025-12-31"}],"decisionWindow":{"status":"DATED","thresholdClass":"LIQUIDITY_STRESS","days":53.9,"bindsOn":"2026-12-06","owner":"BANK_SYSTEM","primitive":"LIQUIDITY","evidence":"STRUCTURAL","explanation":"Acesta este primul prag sistemic măsurat, nu termenul unei companii. Expunerea privată poate numai să îl scurteze sau să arate că firma este izolată."},"policyCredibility":{"status":"WITHHELD","evidence":"WITHHELD","explanation":"Platforma nu are încă pentru instituția monetară relevantă o pereche completă și verificată între comunicarea publică, prețul pieței și rezultatul ulterior. Nu publicăm un scor substitut.","observedComponents":[],"requiredToMeasure":["comunicare oficială datată și clasificată transparent","curbă suverană comparabilă înainte și după comunicare","decizia ulterioară care închide și evaluează afirmația"],"sourceRefs":[]},"memo":{"headline":"Poland: riscul suveran tradus în decizie de board","situation":"Primul ceas sistemic măsurat ajunge la prag în 54 zile, la 2026-12-06. Scenariul este condițional și separă datele măsurate de efectele care cer expuneri corporative.","observedFacts":["Lichiditate externă: 5.9 luni; ceas măsurat.","Rotația datoriei: 2508 zile; ceas măsurat.","Spațiu fiscal de răspuns: 61.6%; prag depășit.","Concentrarea creditorilor externi: 27.2%; măsurat fără orizont temporal.","Nicio transmisie internațională nu a trecut pragul în perimetrul și intensitatea selectate."],"boardQuestions":["Ce datorie trebuie prefinanțată înainte ca repricing-ul suveran să intre în costul companiei?","Care este poziția netă EUR/USD și cât cash-flow rămâne neacoperit după o depreciere?","Ce facilitate, covenant sau investiție depinde de o singură bancă ori de o singură fereastră de refinanțare?","Ce procent din venituri, marjă și pipeline depinde direct sau indirect de cererea publică?"],"limitations":["Cel mai slab canal internațional executabil acoperă 29.3%; restul nu poate fi tratat ca izolare.","Verdictul de credibilitate instituțională este reținut până la existența datelor pereche.","Efectul asupra unei companii rămâne condițional până la conectarea expunerilor sale private."]}},"internationalCascade":{"targetInboundCount":0,"perimeterAmplificationCount":0,"totalForeignOriginCount":0,"targetInboundPaths":[],"perimeter":{"originsBuilt":6,"originsExecutable":3,"originsRequested":6,"sovereignInboundCoverage":0.293384,"bankInboundCoverage":0.417475,"selectedInboundEdges":10},"converged":true,"origins":[{"entityId":"bank-system:austria","slug":"austria","name":"Austrian banking system"},{"entityId":"bank-system:germany","slug":"germany","name":"German banking system"},{"entityId":"bank-system:france","slug":"france","name":"French banking system"},{"entityId":"bank-system:united-states","slug":"united-states","name":"United States banking system"},{"entityId":"bank-system:japan","slug":"japan","name":"Japanese banking system"},{"entityId":"bank-system:spain","slug":"spain","name":"Spanish banking system"}]},"diagnostics":{"status":"COMPLETE","limitations":[]}}